Skip to content
Edison Law
Edison Law
  • Blog
  • Ekspertise
  • Om
  • da
  • en
Sprog
 
  • Blog
  • Ekspertise
  • Om

Earn-out: 5 overvejelser for founders

ExitForfatter Kristian Holte6. juli 2019

Earn-out: 5 overvejelser for founders

“I you don’t find a way to make money while you sleep, you will work until you die“.
Warren Buffett

Tror du på dit start-up?

Så er du nødt til at forstå earn-out.

Earn-out har nemlig potentialet til at ødelægge dit exit.

I den perfekte verden er der ingen earn-out, men de fleste af os lever ikke her.

5 pointers:

Betydningen af convertibles ved exit

Exit, FinansieringForfatter Kristian Holte21. november 2018

En virksomhed har rejst kapital ved brug af et konvertibelt gældsbrev.

Måske ad flere omgange.

Måske er konverteringsvilkårene afhængigt af parametre, som først bliver endeligt fastlagt af køberen af virksomheden.

Som aktionær vil man ofte have en interesse i at kende svarene på følgende:

  • Hvad sker der med konvertible gældsbreve, hvis virksomheden på et tidspunkt sælges
  • Hvad konverteringen betyder i kroner og øre for ejerne
  • Hvilken betydning aftalte vilkår som rabat, loft og likvidationspræference får

Det følgende indlæg beskriver overordnet, hvilken betydning et salg af virksomheden kan få, når virksomheden har rejst kapital på konvertible gældsbreve.

Fordele og ulemper ved shotgun klausuler

Exit, SelskabsforholdForfatter Kristian Holte20. august 2018

Der opstår af og til uenigheder og konflikter imellem et selskabs aktionærer.

Oftest kan der findes en løsning, andre gange kan der ikke. 

I nogle situationer kan det lede til, at der opstår en deadlock-situation, hvor selskabet bliver handlingslammet.

Hvis selskabet først er blevet handlingslammet, og selskabets aktionærer ikke har fastlagt en procedure for, hvordan de skal komme ud af deadlock-situationen, kan det få fatale konsekvenser for selskabet.

En shotgun klausul kan være en måde at komme ud af en deadlock-situation.

I det følgende kigger jeg nærmere på fordele og ulemper ved denne.

Convertibles fra investors perspektiv

InvesteringForfatter Kristian Holte23. februar 2018

Konvertible gældsbreve har forskellige anvendelsesmuligheder.

Én mulighed er anvendelse som alternativ til en direkte investering.

I stedet for at tegne nye aktier, låner investor i stedet investeringsbeløbet til target.

Netop dét er blevet mere og mere udbredt de seneste år.

Der er fordele ved at anvende konvertible gældsbreve på den måde.

Men samtidigt også ulemper for investor.

Forhandling af konvertible gældsbreve kræver en krystalkugle.

Man skal nemlig forestille sig sandsynlige scenarier for fremtiden for at forstå konsekvenserne.

I det her indlæg adresserer jeg fem centrale forhold fra investors perspektiv.

Hvem nævner pris først?

ForhandlingForfatter Kristian Holte13. februar 2018

 “The buyer rarely buys what the seller thinks he’s selling.”
Peter Drucker

“Den, der nævner et tal først, taber.”

En ofte gentaget tommelfingerregel.

Spørgsmålet er dog, om reglen stadig gælder.

Hvis den gør, gælder den så i alle tilfælde?

Pris er et centralt vilkår i de fleste transaktioner.

Dermed er det også centralt hvem, der introducerer en pris.

Og hvordan det sker.

I det her indlæg ser jeg på strategier fra købers perspektiv.

Guide til forhandling af Vækstlån fra Vækstfonden

FinansieringForfatter Kristian Holte26. januar 2018

Vækstfonden yder det såkaldte Vækstlån til virksomheder med under 250 ansatte.

Lånet er på minimum én million kroner.

Vækstfonden lægger ifølge sin hjemmeside blandt andet vægt på, at:

  • Virksomhedens bank ikke selv kan løfte hele finansieringen
  • Virksomheden har relevante kompetencer, og at
  • Lånet indgår i en samlet finansieringsløsning, der inkluderer anden finansiering

Her er mine fire bedste råd til forhandling af de juridiske vilkår for lånet.

Start-ups & advokatomkostninger

VækstForfatter Kristian Holte25. januar 2018

 “A budget is telling your money where to go instead of wondering where it went.”
D. Ramsey

I de tidligste faser skal vækstvirksomheder holde juridiske omkostninger til et minimum.

Et absolut minimum. 

Overdrevet fokus på jura her hæmmer eksekveringshastigheden.

Værktøjerne er gratis ressourcer og Google.

Plus din ven fra gymnasiet, der læste jura.

Så udvikler virksomheden sig.

Flere vigtige relationer bliver skabt. Troværdighed bliver relevant.

Det fører juridiske omkostninger med sig.

De omkostninger skal du administrere optimalt.

Her er min guide.

Børsnotering som alternativ til venturerunde

Børsnotering (IPO)Forfatter Kristian Holte19. januar 2018

 “Going public is not a business plan.”
Henry Kravis

De færreste vækstvirksomheder overvejer en børsnotering i Danmark.

De kigger andre steder hen, når de skal hente kapital.

Mange ser en børsnotering som det ultimative stempel på, at virksomheden har klaret den.

Men spørgsmålet er, om flere vækstvirksomheder burde overveje en børsnotering før.

Fx som alternativ til en venturerunde.

5 måder at minimere risikoen ved personlig kaution

NøglevilkårForfatter Kristian Holte3. november 2017

I en perfekt verden er det ikke nødvendigt at påtage sig personlig kaution.

Nu lever vi bare ikke i en perfekt verden.

Derfor er personlig kaution en realitet i en del transaktioner.

Fx ved salg af virksomheder, investeringsrunder og lån.

“Vi har behov for, at du også har hånden på kogepladen”.

En klassiker.

Men hvad kan du så gøre, hvis du ikke kan komme uden om personlig kaution?

5 bedste grunde til at elske advokater

Tanker Om Jura, Uncategorized @daForfatter Kristian Holte27. oktober 2017

 “Price is what you pay. Value is what you get.”
W. Buffett

#1 – Du får langt mere end du betaler for

Mange mennesker har det indtryk, at advokater er dyre.

Det er forkert.

Det handler om, hvilket afkast din investering giver.

Ikke hvilket beløb, du investerer i kroner og øre.

De fleste advokater tager underpris. De begrænser sig selv med timebetaling.

Hvis du betaler en advokat pr. time, beholder du den merværdi, som advokater skaber.

For dig selv.

Det forstår folk med forretningssans, indsigt og erfaring.

Sat på spidsen:

Hvis du skal betale en advokat tre mio. kr. er det et røverkøb, hvis du med advokatens hjælp kan lukke en aftale til 500 mio. kr.

1234
Populære indlæg
  • Earn-out: 5 overvejelser for founders
    6. juli 2019
  • Betydningen af convertibles ved exit
    21. november 2018
  • Fordele og ulemper ved shotgun klausuler
    20. august 2018
  • Convertibles fra investors perspektiv
    23. februar 2018
  • Hvem nævner pris først?
    13. februar 2018
Søg inspiration
The Edison Post
Følg med i den juridiske udvikling.
We respect your privacy.

Edison Law Advokater · SingularityU Denmark · Titangade 11 · 2200 København N · CVR 32515754