Skip to content
Edison Law
Edison Law
  • Blog
  • Ekspertise
  • Om
  • da
  • en
Sprog
 
  • Blog
  • Ekspertise
  • Om

Sådan forhandler du rente i convertible notes (konvertible gældsbreve)

“We sometimes underestimate the importance of the little things.“

Charles W. Chestnutt

Kristian Holte, advokat | kh@edisonlaw.dk

Når du rejser penge på en convertible note, er nogle vilkår vigtigere end andre.

Ét af dem er rente.

Rente er et undervurderet vilkår, som kan få betydning.

En convertible note er kompliceret at forstå, både i teori og praksis.

Ikke alle investorer forstår selv, hvad der foregår.

Derfor er du et skridt foran i forhandlingerne, hvis du gør.

Især, hvis du ved, hvordan du skal bruge renten til din fordel.

#1: Sådan fungerer renten i en convertible note

En convertible note er en måde for investor at investere på.

Men det er samtidigt også et lån.

Og et lån har normalt en rente.

En convertible med rente betyder, at investor får flere aktier ved konvertering.

Vi lægger nemlig rentebeløbet oveni selve investeringsbeløbet, før vi konverterer.

Men hvad skal renten så være?

For tidlige angelinvesteringer er det standard med en rente på 3-5%.

Er det lovligt med en convertible uden rente?

Det er det. Men på grund af skat, fastsætter virksomheder og investorer tit en rente.

#2: Tips til forhandling af renten

  • Forstå betydningen af størrelsen på investeringen

Jo mindre investeringen er, desto mindre vil det betyde at give investor et par procent i rente fra eller til.

Jo større investeringen er derimod, desto større betydning vil renten have.

Især, hvis tidspunktet for tilbagebetaling ligger et stykke ud i fremtiden.

Når vi beregner renters rente i det scenarie, skal der kun et par år til, før investors investering er blevet 50% større på grund af renterne.

  • Forstå, hvordan en convertible bliver brugt

En convertible er som sagt et lån.

Men en del virksomheder og investorer ser det ikke sådan.

De ser en convertible som et alternativ til en direkte investering. Som virksomheden jo ikke skal betale renter af.

De fleste investorer investerer ikke på convertible for at tjene penge på renter.

Det udgør et godt argument for en lavere rentesats i en convertible.

  • Forstå samspillet mellem renten og tidspunktet for tilbagebetaling

Virksomheden og investor kan have en fælles interesse i et tilbagebetalingstidspunkt længere ude i fremtiden.

Investor har nemlig interesse i en så lang periode som muligt, hvor renter kan løbe på.

Samtidig kan en virksomhed måske se en fordel i at give sig lidt på renten, så investor ikke kan kræve tilbagebetaling på kort sigt.

En vinkel her:

Hvis investor vil have en længere periode, hvor renter løber på, er det også rimeligt med en lavere rentesats.

#3: Eksempel på rente i convertible note

Lad os tage et eksempel.

En convertible har en rente på 10% p.a.

Investor har investeret 5 mio. kr.

Der er nu gået fem år.

Hvor stort et samlet beløb kan investor konvertere til aktier?

Svaret er 8.052.550 kr. 

Rentebeløbet udgør 3.052.550 kr.

Det svarer til en 61% stigning af investors oprindelige investering.


Kristian Holte, advokat | kh@edisonlaw.dk

Forfatter: Kristian Holte

Kristian Holte, advokat & partner | kh@edisonlaw.dk | +45 2273 5001

Post navigation

ForrigePrevious post:Sådan vælger du den rigtige slags convertible noteNæsteNext post:Tidspunkt for tilbagebetaling i convertible notes
Populære indlæg
  • Earn-out: 5 overvejelser for founders
    6. juli 2019
  • Betydningen af convertibles ved exit
    21. november 2018
  • Fordele og ulemper ved shotgun klausuler
    20. august 2018
  • Convertibles fra investors perspektiv
    23. februar 2018
  • Hvem nævner pris først?
    13. februar 2018
Søg inspiration
The Edison Post
Følg med i den juridiske udvikling.
We respect your privacy.

Edison Law Advokater · SingularityU Denmark · Titangade 11 · 2200 København N · CVR 32515754